2019年英国经济面临四大不确定性

本文摘要：随着2019年的来临，英国法定干欧时间也日益邻近。英国首相特雷莎・梅在新年贺词中回应，期望在2019年，因干欧而分化的英国能不了了之分歧、联手前进。分析人士称之为，英国经济有可能沦为英欧婚姻裂痕的仅次于受害者。 在干欧前景不明朗的背景下，今年英国经济面对诸多不确定性。独立国家贸易决策能否构建特雷莎・梅在新年贺词中回应，期望英国能与欧洲邻居们创建新的稳固关系，英国自身也能沦为面向世界的全球贸易大国。

随着2019年的来临，英国法定干欧时间也日益邻近。英国首相特雷莎・梅在新年贺词中回应，期望在2019年，因干欧而分化的英国能不了了之分歧、联手前进。分析人士称之为，英国经济有可能沦为英欧婚姻裂痕的仅次于受害者。

在干欧前景不明朗的背景下，今年英国经济面对诸多不确定性。独立国家贸易决策能否构建特雷莎・梅在新年贺词中回应，期望英国能与欧洲邻居们创建新的稳固关系，英国自身也能沦为面向世界的全球贸易大国。然而，从当前干欧协议及阐释英欧未来关系框架的政治宣言来看，二者皆面对不得而知前景。

当前干欧协议能否成功通过1月中旬的英国议会投票表决，并在3月29日前由英欧双方签订，尚未可知。如果协议遭议会驳回，英国干欧前景将再行再配变数，有可能引起二次公民投票，或启动时无协议干欧。即便协议成功通过并获得签订，英欧双方将在截至2020年12月31日的过渡期内再行协商贸易问题。

而且依据该协议，如果双方在过渡期完结前并未买断贸易决定，预计为保证北爱尔兰和爱尔兰之间不经常出现软边界，将启动备份决定，北爱尔兰地区将仍不受欧盟贸易规则制约。备份决定是干欧协议最不具争议内容。英国不少议员忧虑，这一决定不另设截止期，将为英国带给逗留欧盟的风险。特雷莎・梅曾建议为备份决定再加1年的期限，但欧盟只接纳备份决定作为双方达成协议贸易决定前的临时措施。

与此同时，英国在干欧后能否充份享用独立国家贸易决策权也仅存疑惑。尽管英欧双方在政治宣言中特别强调，将认同英国独立国家贸易决策权，但这是在基于英欧贸易深度融合的现实以及单一市场和关税同盟的必须前提下。英镑汇率能否回落英镑汇率与英国干欧进程密切关联。尽管多数机构预测2019年英镑将步入声浪，近期外汇市场已开始押注英国躲藏身体素质干欧，但一旦经常出现无协议干欧，英镑很有可能面对断崖式暴跌。

自英国要求干欧公民投票后，英镑开始转入上行轨道。与公民投票前比起，英镑对美元和欧元汇率皆已暴跌近15%。

仅有2016年6月24日公民投票结果发布当日，英镑对美元汇率就暴跌8%，对欧元汇率暴跌6%。花旗银行分析指出，倘若议会投票驳回当前干欧协议，议员们很有可能自由选择通过不信任投票来启动二次公民投票，而非无协议干欧。

根据近期的民意调查，二次公民投票很有可能经常出现与第一次有所不同的结果，这也将对英镑声浪构成承托。劳埃德银行近期预测称之为，假设在英国与欧盟达成协议并批准后干欧协议，且英国央行在2019年8月将利率下调25个基点的情况下，英镑对美元汇率未来将会声浪5%以上，年中高点有可能超过1.35。但倘若经常出现无协议干欧，汇丰银行预测，英镑对欧元汇率将从1.1左右暴跌至1.0，对美元汇率将从1.3左右暴跌至1.1。

英国央行在2018年11月末公布的报告中甚至警告，无协议干欧有可能使英镑升值25%。投资下降能否挽回自脱欧公民投票以来，英国商业投资及外国投资皆经常出现下降，很多英国媒体视为国际金融危机以来的仅次于危机。2019年，英国能否避免干欧不确定性、重树投资者信心，也将是众多挑战。

英国国家统计局2018年12月21日发布的数据表明，2018年第三季度，英国商业投资环比上升1.1%至469亿英镑，为倒数第三个季度上升，自2008年金融危机以来首次经常出现这种情况。专家指出，英国自要求干欧公民投票以来，代价了大量机会成本，不确定性令其投资者对英国市场望而却步，在月干欧前很多重大项目投资都正处于从容状态。

占到英国经济比重大约四分之三的服务业面对投资相当严重下降局面。萨塞克斯大学（UniversityofSussex）2018年11月公布研究报告称之为，自脱欧公民投票以来，英国服务业的外国必要投资（FDI）损失高达25%。研究人员回应，FDI上升有可能是基于干欧不确定性的暂时性调整，但也有可能意味著这些外国投资者将永久性靠近英国。

汽车是英国制造业的主要支柱。英国汽车制造商与经销商协会去年11月末的调查表明，四分之三的访谈汽车企业指出无协议干欧将带给灾难性后果，其中三分之一的企业早已延期或中止在英投资，五分之一的企业回应做生意早已在增加，一成以上的企业将工厂迁到英国以外或裁员。央行政策如何变化干欧令英国央行陷于两难，一方面英镑升值推展的通胀必须管控，另一方面无协议干欧造成经济暴跌的风险必须防止。

英格兰银行在2018年年底前最后一次货币政策委员会会议后宣告，将基准利率保持在0.75%恒定。会议纪要表明，英格兰银行将英国2018年第四季度经济快速增长预期从0.3%上调至0.2%，比三季度0.6%的增幅大大降低。英格兰银行指出，过去几个月干欧带给的不确定性下降，使英国金融市场承压。比起其他繁盛经济体，英国银行的融资成本大幅度下跌。

干欧公民投票后，英国基准利率一度超过0.25%的低点，目前已下降至0.75%。英格兰银行还回应，较低失业率造成收益快速增长减缓，无意之后撤消国际金融危机后获取的性刺激措施。英国牛津经济研究院副总监安德鲁・古德温指出，从英格兰银行表态来看，英国干欧进展是要求未来央行政策的关键。

在具体英国能否有序干欧之前，央行政策很有可能会变化。

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